2026年5月25日上午10点，国际现货黄金价格报4498.50美元/盎司，比前一天跌了约10.14美元，跌幅0.22%，按1美元≈7.25元人民币的汇率换算下来，国际金价折合人民币大约984.58元/克，比前一天微跌0.37元/克，同一天国内金店的黄金首饰挂牌价却还在1343到1383元/克的范围里。
这天的数据从上往下看，最先变的是国际盘。 伦敦现货金这边报4498.50美元/盎司，跌的那10.14美元看着不大，0.22%的跌幅也不算猛，但它把价格压到了4500整数关口以下的位置，这一点比跌幅本身更值得留意。 汇率这边取的是1美元≈7.25元这个常用换算口径，算下来每克约合984.58元，比前一天少了三毛七。
国内这边的基准锚点在上金所。 5月25日上海黄金交易所AU9999的报价跟中国黄金给出的基础金价是对齐的，标在990.60元/克，黄金T+D那边报的是990.20元/克，两个数字差个四毛钱，都在990元/克上下晃。 也就是说原料层面的价格，人民币口径就是990块左右一克，这是批发基准，不是零售价。
中国黄金这天给的明细比较清楚。 基础金价990.60元/克，和AU9999同步；黄金首饰价格标到1343元/克，较昨日跌了5元；投资金条价格1005元/克，较昨日跌2元；金条回收价格987元/克，较昨日跌1元。 这一串数字摆在一起就能看出，从基础价990.60到首饰价1343，中间那三百多块钱的差额，是工费、品牌运营成本和渠道利润叠出来的，不是金价涨出来的。
回收这边也有自己的行情表。 5月25日足金999和9999的回收参考在985到987元/克，足金990在980到983元/克，22K也就是916金在857到861元/克，18K也就是750金在706到710元/克，Pt950铂金在428到430元/克。 回收价跟挂牌价走的不是一套逻辑，它贴的是上金所基准价减去一部分折让，折让里含着检测熔耗和商家的利润空间，所以你看回收价最高到987，离基础金价990.60就差那么三五块钱，但到了你真正进店卖的时候，不同门店给的数会有浮动，纯度认定和称重方式直接影响最终到手多少。
再看这一天各家品牌金店的挂牌情况。 周大福黄金标到1378元/克（跌2元），铂金745元/克，投资金条1203元/克；六福珠宝黄金1376元/克（跌2元），足铂778元/克，铂金950标747元/克，黄金添富金章1206元/克；周生生黄金1383元/克（跌2元），铂金747元/克，投资金条1205元/克；老凤祥黄金1374元/克（跌2元），铂金750元/克，投资金条1200元/克；金至尊黄金1378元/克（跌2元），铂金748元/克，投资金条1202元/克。
这几家放在一起比，最高的是周生生1383，最低的是老凤祥1374，黄金挂牌价彼此之间差个八九块钱，但整体都停在1370以上，而且各家只动了2块钱，动作很小。 铂金那边周大福745、周生生747、六福铂金950也是747、金至尊748、老凤祥750，足铂六福给到778，菜百系的参考口径里铂金也多在690到800之间看纯度定。投资金条这块，各家的挂牌集中在1200到1206这个范围，比首饰价便宜一百多，但比基础金价990仍然高出两百多，高出来的部分就是金条铸造、渠道、保单和品牌溢价。
把这条链从头捋到尾：国际盘4498.50美元/盎司→人民币口径约984.58元/克→上金所AU9999基准990.60元/克、T+D 990.20元/克→中国黄金基础挂牌990.60、首饰1343、金条1005、回收987→各品牌金店首饰1374-1383、投资金条1200-1206→回收端足金999给到985-987。 每一层跳转都有各自的加减项，最底层是美元金价和汇率决定原料成本中枢，往上加的是上金所的竞价和交割形成的国内基准，再往上是品牌和渠道各自叠加出来的零售结构，最底下回收那条路又把价格拽回基准附近但再砍掉一层。
5月25日这天各个数字之间的关系就是这样摆着的。 国际金价跌了10.14美元，换算过来每克掉了三毛七，上金所那边基准价在990.20到990.60之间，中国黄金的基础金价钉在990.60，首饰价1343，品牌金店普遍挂在1374到1383，回收最高档985到987。 每家的挂牌更新节奏不一样，有的动2块有的动5块，但整体的格局没有因为一天跌0.22%就翻过来，原料层和零售层之间的那个间距才是当天数据里最稳定的部分。
